九一插插影库

二是经济周期的变化。根据投资时钟理论，当经济处于上行周期的时候，企业盈利上升，通常有利于股市上涨。而当经济处于下行周期的时候，企业盈利下滑，利率趋于下降，通常有利于债市上涨。19年股债双牛，债市小涨股市大涨。进入19年以来，股市出现了大幅反弹，到目前为止包括上证指数在内的主要股票指数涨幅全部都超过10%。

至于这种负担到底有多沉重，国际货币基金组织（IMF）近期曾作出专门研判。IMF本月初报告指出，全球债务水平已经升至184万亿美元，创历史新高，相当于2017年全球GDP总额的225%。这也引发美银美林的担忧，Martin在报告中表示，如今全球通胀前景面临更大的不确定性，这有可能导致市场关注焦点重新转移到对全球债务水平的担心上来，尤其是在各国量化宽松（QE）相继退出之际，这实际上也意味着量化宽松的失败。

这款由三星自家猎户座芯片加持的手机表现究竟如何，相信很多人会很好奇。下面我们一起来看一下全面评测。三星Galaxy A50s01外观设计首先来看机身正面，三星Galaxy A50s采用了一块6.4英寸的FHD+ Super AMOLED水滴屏设计，分辨率为2340×1080，屏幕比例为19.5：9，左右和上边框的宽度控制的很窄，下巴略宽，但整体修长的设计风格，颜值还是很高的。

不过，Block3版本的JF-17战斗机对伊朗来说可能更有吸引力，该型号将安装性能更为强大的AESE雷达、更先进的发动机，还有可能装备PL-15空空导弹。尽管这款战斗机仍未服役，但考虑到JF-17项目的推进速度如此之快，一旦订购可能在2025年前就能开始交付伊朗。

纺织服装配置连续三个季度下降，Q1下降0.1%至0.4%——其中纺织制造和服装家纺均小幅下降且处于低配。医药生物配置Q1基本稳定至13%（超配5.3%），细分行业分化——化学制药配置连续两个季度小幅上升，至3.2%；中药连续两个季度配置下降，至0.8%；生物制品和医药商业仍在小幅减配；而医疗服务配置稳定在2.8%，处于2010年以来高点。

过去货币超发，滞胀地产为王。在金融危机之后，我们就走向了靠举债发展的不可持续之路，但结果并没能稳住经济增长，反而是导致了债务率上升，货币严重超发。这其实就是类滞胀的状态，好比美国的60-70年代，只有房地产泡沫能从中受益。从07年到18年，中国一线城市房价平均上涨3.6倍，但其实只有1.8倍来自于租金的上涨，而房价租金比代表的房市估值涨幅高达2倍。房市估值之所以不断提升，源于同期中国的广义货币总量从40万亿升至180万亿，房价涨幅近似于货币增幅，因而哪怕租金没怎么涨，房价租金比可以持续提升。